香港加密貨幣 ETF：港交所每一隻比特幣、以太幣及 Solana 現貨基金

香港加密貨幣 ETF 是在港交所上市、直接持有比特幣、以太幣或 Solana 的基金，買賣方式與一般股票無異。截至 2026 年，證監會共認可 11 隻虛擬資產現貨 ETF，首批六隻於 2024 年 4 月 30 日上市。你只需一個普通證券戶口，每年付約 0.3% 至 2% 的費用，便不用自己管理任何錢包。

這正是 ETF 最大的賣點。很多香港人對加密貨幣卻步，怕的不是價格上落，而是背後那一套：助記詞、網絡手續費、冒牌交易所網站，還有假找換店用冥鏹「找數」的新聞。ETF 把這些麻煩全部換成你平日買騰訊、買盈富基金的券商 App。代價是你擁有的是基金單位而不是幣：不能提幣、只能在港交所開市時買賣，而且只要持有一日，就要繼續付管理費。

本文列出我們能夠核實的每一隻香港加密貨幣 ETF，解釋令香港產品有別於美國的「實物申購」機制，說明質押如何進入以太幣基金，最後直接比較：甚麼時候 ETF 比在持牌加密貨幣交易所直接買幣更合適，甚麼時候不是。

香港加密貨幣 ETF 是甚麼

這類產品由證監會根據「具虛擬資產風險承擔的基金」通函認可，規則比很多人想像嚴格。現貨 ETF 只可以透過證監會持牌虛擬資產交易平台買賣幣，資產亦必須交由本港受規管的託管機構保管，即持牌平台、銀行或銀行在港註冊成立的附屬公司。投委會指出，基金的持倉主要放在冷錢包，只在申購或贖回、需要轉移資產時短暫經過熱錢包。

實際上，幾乎所有香港現貨 ETF 都以 OSL 或 HashKey 作為交易平台及副託管人。如果你讀過我們的 OSL 評測和 HashKey Exchange 評測，其實已經認識這些基金的後台。ETF 只是在上面多加一層：受託人、基金經理，以及存放在這些平台獨立帳戶內的一籃子幣。

市場規模仍然細小。立法會 2026 年 5 月的文件指出，香港虛擬資產 ETF 在 2026 年 2 月的資產總值約 5.36 億美元，較推出時增長 85%，平均每日成交約 600 萬美元。美國一隻大型比特幣 ETF 開市幾分鐘的成交可能已超過這個數字。對長線持有者來說，基金細不是問題；但如果你打算短炒，成交疏落代表買賣差價會較闊，這一點要留意。

港交所加密貨幣 ETF 名單：比特幣 ETF、以太幣 ETF 與 Solana ETF

下表是截至 2026 年 9 月的香港加密貨幣 ETF 名單。首六隻見於證監會上市當日的致辭；其餘五隻來自發行商網頁及業界媒體報道的上市公告。立法會文件確認總數為 11 隻。表內代號除特別註明外均為港元櫃台；部分基金另設美元櫃台（通常是 9 字頭）及人民幣櫃台（8 字頭五位數）。

有兩點值得留意。第一，比特幣和以太幣基金多數由同一批發行商成對推出，策略幾乎一樣，你真正要比較的是收費、成交量和櫃台貨幣。第二，華夏 Solana ETF 於 2025 年 10 月 27 日上市，令香港成為亞洲首個有 Solana 現貨 ETF 的市場。如果你在找香港的 Solana ETF，答案就是 3460。其管理費為 0.99%，託管及行政費用上限為資產淨值的 1%，估計每年經常性開支約 1.99%。

關於資料來源：標示「報道」的管理費來自市場數據網站及新聞，而非產品資料概要本身，因為首批發行商的基金網頁未能正常讀取；Pando 的數字則取自其官方產品頁。落盤前，請在發行商網站或「披露易」打開產品資料概要，那才是具法律效力的摘要。

實物申購與現金申購：香港 ETF 的特別之處

香港基金推出時，與美國最大的分別是容許「實物申購」。投委會解釋兩種方式：現金申購時，參與證券商把現金交給基金，由基金在證監會持牌平台買幣；實物申購時，參與證券商直接把幣轉入基金的託管帳戶，這些幣可以原本存放在本地或海外。

對散戶來說有甚麼分別？在交易層面，其實沒有分別：無論哪種方式，你都是在港交所用現金買基金單位。實物申購真正照顧的是手上已有比特幣的大戶，讓他們毋須先賣幣，就可以把資產換成受監管、方便放在證券戶口的基金單位。Pando 的網頁清楚列出運作方式：其比特幣 ETF 有七家參與證券商同時接受實物及現金申購，另外四家只處理現金。以太坊 ETF 方面，勝利證券、艾德證券及復星國際證券等可以處理實物申購。

如果你是家族辦公室或專業投資者，手上有多年前買入的幣，可以問你的券商是否參與證券商，或能否經參與證券商代為提交實物申購。對一般儲蓄型投資者而言，這只是市場結構上的細節。

以太幣 ETF 的質押安排

2025 年 4 月 7 日，證監會發出通函，容許持牌平台提供質押服務，並容許證監會認可的虛擬資產基金把部分持倉拿去質押。這方面香港比美國行得快。博時 HashKey 以太幣 ETF（3009）獲准質押，並由 2025 年 4 月 25 日起參與以太坊質押，發行商形容這是亞太區首隻支援質押的現貨 ETF。華夏以太幣 ETF（3046）隨後跟上，由 OSL 自 2025 年 5 月 15 日起提供質押服務。

立法會文件指，到 2026 年初共有三隻虛擬資產 ETF 獲准質押。我們能確認其中兩隻的名稱，第三隻在已查閱的公開資料中未能確定。並非每隻以太幣基金都有質押：Pando 的產品頁明確寫明其以太坊 ETF 不會質押任何以太幣。

質押可以帶來少量收益，抵銷部分管理費，但也有額外風險，例如驗證節點出錯被「罰沒」（slashing），以及大量贖回時解除質押需要時間。買之前最好看清楚基金說明書中有關質押的章節，不要以為是免費午餐。

收費：你實際付多少

成本分三層。第一層是基金的經常性開支，包括管理費，以及託管、受託人和行政費用。首批產品之中，嘉實把管理費定得最低，為 0.30%；博時 HashKey 比特幣基金在 2024 年 4 月 30 日至 8 月 31 日豁免管理費後，淨開支比率約 0.60%；華夏比特幣基金的管理費報道為 0.99%。較新的基金整體收費更高：Pando 估計其比特幣 ETF 的經常性開支為 1.99%，以太坊 ETF 為 1.60%。

第二層是券商收費。本地網上券商通常按每宗交易收少量佣金，另加港交所交易費和證監會徵費；銀行一般收得較貴。第三層是買賣差價，平日下午成交淡靜時差價可能比你預期闊，因為整個板塊每日平均成交只有約 600 萬美元。

與直接買幣比較：持牌平台的交易費由零至零點幾個百分點不等，持有則不收費。ZA Bank 現時不收佣金，但每宗加密貨幣交易收 0.8% 平台費，每單最低 15 港元（推出初期報道的標準平台費為 1.5%，詳見 ZA Bank 評測）。至於比特幣 ATM，最大營運商的買入收費可高達 13% 另加 100 港元，我們的比特幣 ATM 指南有詳細記錄。所以 ETF 未必是最平的買入方法，但如果你打算在現有戶口內持有幾年，不用付提幣費、不用買硬件錢包，整體未必更貴。

點樣喺香港買比特幣 ETF

整個過程其實平淡得很，這正是 ETF 的好處。任何可以買賣港股的券商或銀行都可以買這些基金。匯豐就是一個典型例子：它不向香港客戶提供加密貨幣現貨買賣，但自 2023 年 6 月起已容許客戶買入香港上市的虛擬資產 ETF。富途、老虎等網上券商則同時提供 ETF，以及透過旗下持牌平台直接買幣；我們的富途及 PantherTrade 評測有詳細介紹。

1. 開立或使用證券戶口任何可買賣港交所股票的券商或銀行均可。需要身份證或護照、住址證明，以及一般的風險評估問卷。
2. 完成虛擬資產知識評估券商須確認你了解虛擬資產產品才可首次交易，預計要回答一份簡短問卷。
3. 入金用轉數快或銀行轉帳存入港元；如想買美元櫃台（例如 9430 或 9460），可以存入美元。
4. 選擇基金及櫃台輸入代號，例如嘉實比特幣 3439 或華夏 Solana 3460，並留意每手單位數目及買賣差價。
5. 在港交所交易時段落限價盤限價應貼近基金的參考資產淨值。港交所平日約 09:30–12:00 及 13:00–16:00 交易，比特幣則全年無休。

最後一點最易令人忽略。比特幣星期六晚照樣大上大落，但 ETF 不能交易。如果大波動發生在週末或公眾假期，ETF 會在星期一開市時一次過反映，你完全沒有機會即時應對。對長線投資者來說這反而是好事，免得半夜衝動買賣；但如果你想即時對市況作出反應，直接在持牌平台持幣會較合適。

現貨 ETF、期貨 ETF 與直接持幣的比較

在現貨基金出現之前，香港已經有加密貨幣期貨 ETF。南方東英比特幣期貨 ETF（3066）及南方東英以太幣期貨 ETF（3068）於 2022 年 12 月 16 日上市，是亞洲首批同類產品，報道管理費均為 1.99%；其後還有三星比特幣期貨主動型 ETF（3135）。這些基金持有的是芝商所期貨合約而非幣。投委會提醒，CME 比特幣及以太幣期貨曾長時間處於升水（contango），每月轉倉到較貴的合約都要付出成本，一年累積下來的拖累可以相當大。港交所亦有每日重新平衡、幣價下跌時升值的虛擬資產反向產品，搜尋「比特幣反向 ETF 香港」的讀者要知道，這些是短線買賣工具，並不適合長期持有。

在證監會持牌平台直接持幣，可以 24 小時交易，也可以把幣轉到自己的錢包，我們的加密貨幣錢包指南有詳細說明。不過直接持幣亦代表你要面對 ETF 持有人碰不到的騙局：冒牌交易所網域、假 OTC 商戶、「殺豬盤」式投資騙案等。如果你選擇這條路，建議先花十分鐘看看我們的香港加密貨幣詐騙指南。

稅務與印花稅

香港沒有資本增值稅。如果你以長線投資為目的買入 ETF 單位，其後賺錢賣出，個人一般毋須繳稅。稅務局會考慮「營業標記」：頻密、有組織、短線的買賣，若看來像在香港經營業務，便可能要繳利得稅。這套準則對 ETF 和對幣一樣適用，詳情可參考我們的加密貨幣稅務指南。

ETF 真正的優勢在於文件紀錄。香港自 2015 年起豁免 ETF 單位轉讓的印花稅，券商的年結單亦會清楚記錄每一宗交易。如果你的幣分散在兩個平台和一個硬件錢包，這些紀錄就要靠自己整理。至於基金內的質押收益，會留在基金層面處理，你不會另外收到幣作為獎勵。

甚麼情況下加密貨幣 ETF 較合適

如果你追求的只是簡單的價格參與，而且重視方便多於控制權，ETF 會是較好的工具。例如：你已經有證券或銀行投資戶口，希望加密貨幣與其他資產放在同一份結單；你對助記詞感到緊張；你打算持有多年，從不需要把幣轉到任何地方；又或者你代表公司庫務或信託，只能持有上市證券而不能直接持有加密貨幣。想享有證監會在託管方面的產品規則，而不想自己研究託管技術的人，ETF 亦很合適。

如果你想在港交所收市後買賣、在鏈上轉帳、用 USDT 付款，或者不想每年永遠付 0.3% 至 2% 的費用，直接持幣會較合理。十年下來，即使每年 1% 的經常性開支也是一筆可觀的數目。走這條路的話，可以先看我們的證監會持牌交易所名單或香港最快買幣方法，並了解整體的香港加密貨幣監管框架再作決定。

不少香港投資者會採取折衷做法：把長線倉位放在低收費的比特幣現貨 ETF，留在證券戶口內；另外在持牌平台持有少量真正的幣，用作學習、轉帳或週末交易。以上並非投資建議，只是說明兩種工具如何分工。

常見問題

資料來源及延伸閱讀

1. 證監會 — 虛擬資產現貨 ETF 上市儀式致辭 · 2024 年 4 月 30 日
2. 立法會財經事務委員會文件 CB(1)530/2026(07) · 2026 年 5 月 28 日
3. 投委會 — 虛擬資產現貨 ETF · 2025 年 10 月更新
4. 投委會 — 虛擬資產期貨 ETF 及反向產品 · 2024 年 7 月更新
5. 證監會通函 25EC21 — 虛擬資產基金及質押 · 2025 年 4 月 7 日
6. Pando Finance — 比特幣 ETF（2818） · 2026 年 9 月查閱
7. Pando Finance — 以太坊 ETF（3085） · 2026 年 9 月查閱
8. ETF Express — 華夏 Solana 現貨 ETF 上市 · 2025 年 10 月 27 日
9. ETF Express — MicroBit 現貨 ETF 上市 · 2025 年 8 月 25 日

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